00940是誰發行的？揭密元大台灣價值高股息ETF背後推手與選股邏輯

「天啊！00940是誰發行的？怎麼大家都在討論？」最近走在路上、滑著手機，或是跟朋友同事聊天，這個問題好像無處不在，一夕之間，彷彿人人都是ETF的專家，都在關注這檔名為「元大台灣價值高股息ETF」（00940）的重量級產品。究竟是哪家投信公司推出了這檔讓市場如此沸騰的ETF呢？今天，我們就來好好地、深入地、從頭到尾地，好好聊聊00940的發行者，以及它為何能夠引起這麼大的轟動，背後又有著怎樣的選股邏輯和魅力。

00940的發行者：元大投信

首先，讓我們來個直截了當的回答：00940是「元大證券投資信託股份有限公司」，也就是大家熟知的「元大投信」所發行的。 元大投信在台灣的ETF市場耕耘已久，擁有豐富的經驗和眾多的粉絲，可以說是台灣ETF的領導品牌之一。這次推出的00940，可說是集其在台灣股票ETF領域的多年功力之大成，一出手便震驚市場。

很多人可能對元大投信的產品並不陌生，像是元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）等，都是台灣ETF市場的經典產品。這次00940的推出，也再次展現了元大投信對於市場脈動的精準掌握，以及其持續創新、滿足投資人多元需求的企圖心。

為何00940如此受矚目？

當然，光知道是誰發行的還不夠，真正讓人好奇的是，為什麼00940能夠在短時間內吸引如此龐大的資金與關注？這背後的原因可說是多方面的，讓我們一一拆解：

• 鎖定「高股息」與「價值」雙重目標： 00940最核心的賣點，就是它同時追求「高股息」和「價值」。在台灣，投資人普遍對於能夠穩定領取股息有著強烈偏好，尤其在通膨和低利率的環境下，股息收入更是顯得彌足珍貴。而「價值」則代表著其追蹤的成分股並非僅是單純的高殖利率，而是具備了穩健獲利能力、良好財務體質，且股價被低估的公司。這兩者的結合，完美地打中了許多希望資產能夠穩健增長，同時又能獲得被動收入的投資人的心。
• 追蹤的指數與選股邏輯： 00940追蹤的是「台灣價值高股息指數」。這個指數的設計就相當有意思了。它是由台灣指標性權威指數公司「台灣指數股份有限公司」（TPEx Index）所編製，並非隨意搭建。其選股邏輯，簡單來說，是從台灣上市上櫃股票中，篩選出符合以下條件的股票：
  • 流動性： 必須是市值較大、交易相對活絡的股票，確保ETF能夠順暢地買賣，不會有流動性風險。
  • 獲利能力： 必須是能夠穩定獲利的公司，這代表著其營運狀況良好，有能力持續發放股息。
  • 股東權益報酬率 (ROE) 達標： ROE是衡量公司經營效率的重要指標，要求達到一定水準，代表公司能有效利用股東的資金來賺取利潤。
  • 股息殖利率與股價淨值比 (PBR)： 這是直接與「高股息」和「價值」掛鉤的指標。它會綜合考量股票的現金股利殖利率，以及股價相對於其淨值的比例。簡單來說，就是要找那些股價相對便宜，又能穩定發放不錯股息的公司。

  這個指數的特色在於，它會在傳統高股息的基礎上，加入「價值」的篩選，避免落入那種「高股息陷阱」，也就是只追求當下殖利率高，但公司體質卻不佳，未來股價可能持續下跌的股票。

• 高人氣的募集過程： 00940在2026年初進行募集時，創下了台灣ETF募集的驚人紀錄，吸引了超過5000億新台幣的資金申購，這堪稱是歷史性的場面。如此龐大的資金規模，反映了市場對於這檔ETF的高度期待。一方面是其產品本身的吸引力，另一方面，也可能受到當時市場氛圍、網路上討論熱度，以及許多社群媒體的推波助瀾，使得這檔ETF未演先轟動。
• 定期配息與含息時間： 00940採取的是「月配息」的機制，對於許多小資族或退休族來說，能夠每月收到一筆現金流，有助於穩定生活開銷，或是進行再投資，形成複利效應。此外，它也強調「含息」，也就是ETF的股息會再投入，有助於ETF淨值的長期增長。

00940的選股細節深度解析

我們來更深入地探究一下「台灣價值高股息指數」的選股細節，這部分對於理解00940的本質至關重要。

首先，我們要知道，指數的編製是一個嚴謹的過程，並非隨機挑選。以台灣價值高股息指數為例，它的母體是涵蓋台灣上市櫃股票的「台灣全市場指數」，範圍相當廣泛。接著，會經過一層又一層的篩選。

第一層篩選：流動性與市值篩選。 這是為了確保ETF經理人在實際操作中，能夠順利地買賣成分股，避免因為標的股票太小眾而產生交易困難或成本過高。通常會要求股票的市值達到一定門檻，並且過去一段時間的成交量也需達標。

第二層篩選：獲利能力與財務結構。 這一關是過濾掉那些財務狀況不佳、長期虧損的公司。指數會要求成分股在過去幾年內必須維持正向的淨利潤，並且通常也會檢視其負債比例，確保公司的財務結構相對穩健，有能力抵抗景氣波動。

第三層篩選：股東權益報酬率 (ROE) 的要求。 ROE是檢視公司經營效率的關鍵指標。想像一下，如果一個公司有100塊的股東權益，每年能賺到10塊錢的淨利，那麼它的ROE就是10%。00940所追蹤的指數，對於ROE通常會有一定的最低要求，例如過去一年或過去三年平均ROE要達到多少以上，這就能夠篩選出那些會「把股東的錢用得有效率」的公司。

第四層篩選：股息與價值的綜合考量。 這絕對是00940最獨特的環節。在這個階段，指數會更精準地鎖定「高股息」和「價值」。

• 股息殖利率： 這部分會根據公司過去一年發放的現金股利，除以其目前的股價來計算。指數會設定一個門檻，只會納入那些股息殖利率較高的股票。
• 股價淨值比 (PBR)： PBR是衡量股價相對於公司每股淨值的高低。一個PBR小於1的公司，理論上意味著股價比公司的帳面價值還低，可能被市場低估。00940的指數在挑選成分股時，也會考量PBR，偏好那些股價相對便宜，但又有穩定獲利能力的股票。
• 權重調整： 指數在決定成分股之後，還會有一套權重計算方式。這套方式會同時考量股息殖利率和股價淨值比，讓那些殖利率更高、PBR更低的股票，在指數中的權重相對較高。這也意味著，00940並非簡單的「殖利率越高越好」，而是有著更細緻的權衡。

透過這樣層層疊疊的篩選，台灣價值高股息指數希望能挑選出一籃子具備「成長潛力」與「配息穩定性」的優質公司。這也是為什麼00940能夠在眾多高股息ETF中脫穎而出，獲得如此多投資人的青睞。

00940的發行對台灣ETF市場的影響

00940的熱銷，無疑對台灣的ETF市場產生了深遠的影響。首先，它再次證明了台灣投資人對於「高股息」主題ETF的熱情，也讓更多原本觀望的投資人開始認識ETF的優勢。其次，00940的成功，也可能激勵其他投信公司推出更多元、更具特色的ETF產品，進一步豐富整個市場生態。

此外，如此龐大的資金流入，也意味著00940的成分股將會受到更多市場資金的關注。理論上，當ETF大量買入某檔股票時，可能會對該股票的股價產生一定的支撐效果。不過，這也帶來了另一方面的討論：ETF的規模是否過於龐大，進而可能影響到成分股的正常交易與價格發現？這是一個值得持續觀察的議題。

從我的角度來看，00940的確是一款設計得相當精巧的ETF，它巧妙地結合了大家對於「穩定現金流」和「資產增值」的雙重需求。然而，投資永遠伴隨著風險，即使是ETF，也無法保證穩賺不賠。投資人在投入資金前，還是應該仔細了解ETF的風險、成分股的組成，以及自身的投資目標與風險承受能力。

關於00940，你可能還有這些疑問？

在00940如此火紅的背景下，許多投資朋友心中一定還有不少疑問，我們來針對一些常見的、更深入的問題，做個詳細的解答。

Q1：00940的成分股都是哪些類型？有哪些代表性的公司？

A1： 00940所追蹤的「台灣價值高股息指數」，其成分股涵蓋了台灣眾多具備獲利能力且配息穩定的龍頭企業。由於指數的成分股會定期調整（通常是每半年一次），所以具體的公司名單會有所變動。但是，從其指數的選股邏輯來看，我們大致可以預期，其成分股會集中在電子、金融、傳產等獲利穩健且有能力發放股息的產業。

例如，在過去或一般常見的台灣高股息ETF中，經常可以看到半導體上游或下游的零組件廠、傳產的鋼鐵、水泥、電信類股，以及穩定的金融股（如銀行、保險）。不過，00940的「價值」篩選，可能會讓它更偏好那些獲利能力強，但股價相對於其內在價值被低估的公司。這意味著，它不一定會只追逐當下股價最高的熱門股，而是會尋找那些「被市場低估的隱形冠軍」。

要查詢最即時、最精確的成分股名單，建議直接參考元大投信官方網站上發布的公開資訊觀測站資料，那裡會有最權威的成分股明細與權重。

Q2：00940的「月配息」和「季配息」ETF有什麼差別？哪種比較好？

A2： 「月配息」和「季配息」ETF最主要的差別在於「配息頻率」。00940採用的是月配息，也就是每個月都會將ETF所收到的股息分配給投資人。而有些ETF是季配息，則是每季（每三個月）分配一次。至於哪種比較好，這完全取決於個人的現金流需求和理財習慣：

• 月配息的優勢：
  • 現金流穩定： 如果你的生活開銷較大，或是希望每個月都能有一筆固定的現金流入，月配息ETF會是很好的選擇。
  • 再投資彈性： 每個月收到股息後，你可以選擇立即將這筆錢再投入，進行滾雪球式的資產增長，或是用於其他投資。
  • 小額投資者的福音： 對於小資族來說，每月收到小筆股息，可以積少成多，慢慢累積資產。
• 季配息的優勢：
  • 管理較便利： 如果你不太在意每月都要處理股息入帳，季配息可以減少你查看帳戶的頻率。
  • 可能較有「感」： 相較於每月只收到一小筆錢，季配息一次收到的金額可能相對較多，讓你有較大的「小確幸」感。

我的看法是： 追求總報酬（包含股價漲幅與股息）的話，配息頻率本身對總報酬影響不大。但如果你是希望透過ETF來創造被動收入，以支應生活開銷，那麼月配息的00940確實能提供更規律的現金流。反之，如果你的目的是長期投資，且不急於領取股息，那麼無論是月配或季配，都可以考慮。更重要的是，你需要考量的是ETF本身的選股邏輯、績效表現以及管理費等其他因素。

Q3：00940的「含息」是什麼意思？對我投資有什麼好處？

A3： 「含息」這個詞，有時候會讓人感到困惑，但其實它背後的概念很簡單。所謂的「含息」，是指ETF在收到成分股發放的現金股利後，ETF經理人會將這筆股息「再投入」到ETF的資產中，而不是將股息直接分配給ETF的持有人。這就好像是你把收到的利息，立刻又存回銀行，讓它繼續產生利息一樣。

00940的「含息」機制，主要的優點有：

• 增強ETF淨值長期成長： 透過不斷將股息再投入，ETF的總資產規模就會隨之擴大，這樣一來，即使股價不變，ETF的淨值也會因為資產的增加而上漲。長期下來，這有助於提升ETF的總報酬表現。
• 複利效應： 股息再投入，實際上就是利用複利的力量。你賺到的股息，又會再產生新的股息，這種滾雪球效應，對於長期投資者來說，是非常有利的。
• 避免資金閒置： 如果ETF選擇不含息，那麼收到的股息可能會暫時閒置，無法產生額外的效益，直到ETF決定將股息分配出去為止。含息則確保了資金能夠持續地為ETF創造價值。

需要注意的是： 雖然00940是「含息」的，但它同時也具備「月配息」的功能。這兩者並不衝突。通常，ETF會將收到的股利中的一部分用於再投入（達成含息效果），另一部分則在符合配息條件時，分配給持有人。因此，00940在提供月度現金流的同時，也兼顧了長期資產增長的潛力，這也是它吸引人之處。

Q4：00940的發行，會不會讓其成分股的股價被「炒作」？

A4： 這是一個非常值得關注的問題，也是許多投資人擔憂的點。00940的募集金額確實非常龐大，超過5000億新台幣，這意味著ETF經理人在成立後，需要買入大量的成分股。理論上，當有如此龐大的資金同時湧入特定股票時，確實有可能對這些股票的股價產生推升作用，這也是大家常說的「ETF追蹤的股票會被拉高」。

從幾個角度來看這個問題：

• 指數的設計是關鍵： 00940追蹤的是「台灣價值高股息指數」。這個指數在編製時，就已經納入了市值、流動性、獲利能力、股東權益報酬率、股息殖利率以及股價淨值比等多重篩選條件。因此，它所納入的成分股，本身就應該是具備一定規模和基本面的公司。
• ETF的再平衡： ETF並非一成不變，指數成分股會定期進行調整（例如每半年一次）。當指數成分股變動時，ETF經理人就會進行買賣調整。這種再平衡的機制，理論上可以讓ETF的持股更能貼近指數的最新組成。
• 市場機制與風險： 雖然ETF的買盤會對股價產生影響，但股票的最終價格仍是由市場供需決定。如果一家公司的基本面並沒有跟上股價的漲幅，那麼在ETF熱潮退去後，股價仍然有修正的風險。
• 投資人的判斷： 最重要的是，投資人不能僅僅因為某檔ETF的成分股，就盲目地跟進買入。還是要回歸到對個別公司基本面的研究，判斷其股價是否真的具有長期投資價值。

我的觀察是： ETF的資金潮確實可能在短期內對股價產生影響，這也是一種市場現象。但長期而言，一家公司的價值還是取決於其本身的營運能力。對於投資者來說，了解ETF的運作機制，並將其視為一個工具，而不是all-in的唯一選項，會是比較穩健的做法。00940的規模確實前所未見，未來其成分股的表現，以及ETF本身的淨值變化，都值得我們持續關注。

總而言之，00940由元大投信發行，其核心吸引力在於結合了「高股息」與「價值」的選股邏輯，並透過台灣指數公司編製的「台灣價值高股息指數」來追蹤。月配息、含息的特性，以及其募集過程的火爆場面，都讓它成為市場的焦點。希望這篇文章能讓你對00940的發行者、產品特色以及背後邏輯有更深入的理解！