一般人可以買公債嗎？新手必看，超詳細的公債購買攻略與風險解析

「嘿，最近聽到身邊的朋友在討論買公債，好像是個不錯的投資方式耶！可是，一般人真的可以買公債嗎？會不會很複雜啊？門檻很高嗎？」相信不少朋友跟我一樣，在聽到「公債」這個詞的時候，腦袋裡都會冒出這些疑問。別擔心，這篇文章就是要來好好跟你聊聊，到底「一般人」能不能買公債，以及買公債到底有哪些眉眉角角，讓你一次搞懂！

簡單來說，答案是：可以！而且非常歡迎！

事實上，購買公債不僅對一般投資人開放，更是許多人進行資產配置、追求穩定收益的重要工具。公債，顧名思義，就是由政府發行，用來籌措建設、國防、或是應付財政赤字的債務工具。相較於股票，公債的風險通常被認為較低，因此深受許多保守型投資人、或是想要分散風險的民眾青睞。所以，如果你正在尋找一個相對穩健的投資選項，公債絕對值得你深入了解。

公債到底是什麼？為什麼一般人可以買？

在我們深入探討如何購買公債之前，讓我們先來釐清一下公債的基本概念。公債（Government Bond）是由國家政府為了籌集資金而發行的借據。當政府需要錢來興建基礎建設（例如高鐵、科學園區）、或是支應國家日常開銷時，就會透過發行公債向市場借錢。而購買公債的投資人，就相當於把錢借給政府，政府則承諾在債券到期時，將本金還給你，並在持有期間定期支付約定的利息（票息）。

為什麼一般人可以買？

• 政府信用保證： 公債最大的特色就是由政府信用作為擔保。理論上，政府倒債的機率非常非常低，因此公債被視為極為安全的投資工具。這也意味著，發行公債的國家，通常會盡力確保其債務的償還能力，讓所有投資人都能安心。
• 公開發行與交易： 公債的發行與交易都是公開透明的。政府會在特定時間發行公債，投資人可以透過參與標購或是在次級市場上買賣。這也確保了市場的公平性與流動性。
• 多元的投資管道： 台灣的投資人，可以透過許多管道購買公債，包括直接向財政部國庫署申購（例如透過銀行進行標購），或是到證券市場上購買已經發行的公債。此外，也有許多債券型基金，會將公債納入其投資組合，讓沒有直接購買公債的投資人，也能間接參與。

我的經驗談： 以前我也覺得公債聽起來很遙遠，好像是銀行、大機構在玩的東西。但後來我發現，其實很多時候，我們無形中就接觸到公債了。比如，你買的某些儲蓄險，裡面可能就有配置一部分公債；或是你買的 ETF 裡，也有可能包含公債成分。所以，與其避而遠之，不如更了解它，好好的為自己的資產加分！

公債有哪些種類？了解你的選擇！

說到公債，其實它並不是鐵板一塊，裡面也有不少學問。了解不同種類的公債，可以幫助你更精準地找到符合自己需求的產品。

一、依發行主體區分：

• 中央政府公債： 這是最常見的公債，由中央政府發行，像是我們常聽到的「國庫券」、「政府公債」等。
• 地方政府公債： 較少見，但部分地方政府也會為了特定建設而發行債券，其信用等級通常會依循中央政府。

二、依票面利率區分：

• 固定利率公債： 這是最傳統的公債形式。從發行時就確定票面利率，到期前利息支付的金額固定不變。
• 浮動利率公債： 票面利率會隨著市場利率的變動而調整。例如，每半年或一年調整一次，通常會連結某個指標利率（如銀行間的無擔保隔夜拆款利率）。
• 零息公債（折價發行）： 這類公債在發行時是以低於面額的價格賣出，到期時則以面額支付。投資人的利息收益就來自於這個價差。

三、依還本方式區分：

• 一次還本： 到期時一次性償還本金。
• 分期還本： 在債券存續期間，定期分批償還本金，並支付利息。

補充說明： 對於台灣的散戶投資人來說，最常接觸到的通常是「中央政府公債」，其中又以「固定利率公債」最為普遍。這也是為什麼我們接下來會把重點放在這類公債的購買方式。

一般人該如何購買公債？管道與步驟解析

了解了公債的種類後，大家最關心的，當然就是「我該怎麼買？」別擔心，購買公債的管道其實比你想像的要來得多元和便利。以下為您整理了主要的購買方式：

管道一：直接參與政府標售 (較適合資金較大且有經驗的投資人)

這是最直接的方式，當政府要發行新債時，會透過「公開競價」的方式進行標售。一般投資人也可以委託銀行參與標購。這個方式的優點是可以買到最新發行的公債，有時甚至有機會以較低的價格（得標利率）買到。

參與標售的簡單步驟：

1. 了解標售資訊： 關注財政部國庫署或往來銀行發布的公債標售公告，了解標售日期、標的種類、發行金額等。
2. 委託銀行辦理： 前往您往來的銀行，向其債券部門或理財專員表達參與標購的意願。
3. 填寫標單： 依據銀行的指示，填寫標購單，並設定您期望的得標利率。
4. 繳納保證金： 依規定繳納一定比例的保證金。
5. 等待開標結果： 標售結束後，銀行會通知您是否得標以及得標價格。
6. 繳款交割： 若得標，則需依約定的時間繳付全額款項，並完成債券的撥付。

我的看法： 這種方式門檻相對較高，需要您對市場利率有一定的判斷能力，而且通常需要較大的資金規模。對新手來說，可能不是最容易入門的方式。

管道二：在次級市場購買 (最普遍、最適合一般投資人)

當公債發行一段時間後，如果投資人有資金需求，或是想調整投資組合，就可以將手中持有的公債賣給其他投資人。這些已經發行但仍在流通的公債，就稱為「次級市場公債」。這也是大部分一般投資人購買公債的主要管道。

在次級市場購買公債的步驟：

1. 開立證券帳戶： 如果您還沒有證券帳戶，需要先到證券公司開立一個證券交易帳戶。
2. 尋找您想購買的公債： 您可以透過證券公司的交易系統，查詢目前有哪些公債在市場上交易。您可以依據票面利率、到期日、剩餘年期等條件來篩選。
3. 下單委託： 透過您的證券帳戶，輸入想購買的公債代號、張數（一張為 10 萬元面額），以及您願意支付的價格（通常是以「百元」為單位，例如 100.5 元代表以面額的 100.5% 購買）。
4. 成交與交割： 您的委託單若與市場上的賣單成交，交易就完成了。之後，公債的款項會從您的銀行帳戶扣除，並將公債撥入您的證券庫存中。

小提醒： 在次級市場購買時，您買到的價格可能不是面額（100 元），而是會因為市場利率的變動而有所溢價（超過 100 元）或折價（低於 100 元）。例如，當市場利率上升時，您可能會發現以較低的價格（折價）買到舊的固定利率公債。

管道三：購買債券型基金或 ETF

對於不想要直接處理債券交易、或是資金規模較小的投資人來說，購買債券型基金或 ETF 是一個非常好的選擇。這些基金會將資金匯集起來，由專業的基金經理人去購買一籃子的公債或其他債券。

優點：

• 分散風險： 基金持有眾多債券，單一債券的波動對整體基金影響較小。
• 專業管理： 由專業經理人負責挑選和管理債券，省去自行研究的時間。
• 交易便利： 基金和 ETF 可以在證券市場上進行買賣，操作簡單。
• 資金門檻較低： 通常幾千元就可以開始投資。

台灣常見的公債 ETF 範例： 像是元大 10 年期以上公債 ETF (00663U)、群益 20 年期以上 Ditto 債 ETF (00937B) 等，都是追蹤特定公債指數的 ETF，方便投資人參與。

購買公債前，你必須知道的風險！

雖然公債被視為相對安全的投資，但「零風險」是不存在的。作為一個負責任的投資者，了解潛在的風險絕對是必要的。以下幾點是您在購買公債前，務必審慎評估的：

1. 利率風險 (Interest Rate Risk)

這是公債最主要的風險。當市場利率上升時，您手中持有的固定利率公債的價值就會下降。為什麼呢？因為新發行的公債會提供更高的利率，相較之下，您舊的、利率較低的公債吸引力就降低了。這意味著，如果您在這時候賣出，可能需要折價才能賣掉。反之，當市場利率下降時，您手中較高利率的公債價值就會上升。

舉例說明： 假設您在市場利率 2% 時，購買了一張票面利率 3% 的 10 年期公債。一年後，市場利率升至 3.5%，這時候新發行的 10 年期公債會提供 3.5% 的利率。相較之下，您手中 3% 的公債吸引力就降低了，因此它的市場價格可能會低於面額。反之，如果市場利率降至 2.5%，您的 3% 公債就會比新發行的債券更有吸引力，價格可能就會高於面額。

2. 流動性風險 (Liquidity Risk)

雖然公債的流動性通常比許多金融產品來得好，但並非所有公債都一樣容易買賣。一些較少交易的公債，或是面額較小的公債，在需要緊急賣出的時候，可能會比較不容易找到買家，或者需要接受較差的價格。尤其是在市場動盪的時候，流動性風險可能會被放大。

3. 通貨膨脹風險 (Inflation Risk)

如果債券的票面利率低於通貨膨脹率，那麼您收到的利息實質購買力就會下降。例如，您有一張年利率 2% 的公債，但當年的通貨膨脹率是 3%，那麼您的錢實際上是縮水的。這就是為什麼有些人會選擇購買抗通膨債券（TIPS），但這在台灣較不普及。

4. 發行機構信用風險 (Credit Risk)

雖然我們說公債是由政府信用擔保，但理論上，任何政府都有倒債的可能（雖然機率極低）。如果是地方政府發行的債券，其信用風險通常會比中央政府來得高一些。因此，在購買前，了解發行機構的信用評等仍然是重要的。台灣的公債，由財政部發行，信用評等通常都是最高的。

購買公債的優點：為什麼值得考慮？

了解了風險之後，我們再回過頭來看看，為什麼這麼多人願意投資公債呢？這其中必然有其獨特的魅力所在。

1. 穩定且可預期的現金流

對於希望有穩定收入來源的投資人來說，公債的定期利息支付（票息）就像是一份穩定的金流。您可以將這些利息再投資，或是用於日常開銷，創造持續的被動收入。

2. 相對較低的波動性

相較於股票市場的劇烈波動，公債的價格通常來得穩定許多。尤其是在經濟前景不明朗的時候，公債往往能提供一個相對避風港的角色，幫助您在市場動盪時，穩住資產。

3. 資產配置的重要工具

在多元化投資的觀念中，將資金配置於不同類型的資產，是降低整體投資組合風險的關鍵。公債由於其低波動性和與股票的低相關性，是建構穩健投資組合不可或缺的一部分。它可以在股票下跌時，提供緩衝，平衡整體投資組合的風險。

4. 具備一定的保本功能

當公債到期時，發行機構（政府）承諾會償還本金。這使得公債在到期時，能夠回到面額，提供一定程度的保本效果，降低本金虧損的機率。

常見問題與詳細解答

接下來，我們就來一一解答一些大家可能還有的疑問，希望能更全面地幫助您。

Q1：我只有一筆小額資金，也可以買公債嗎？

A1： 當然可以！雖然直接參與政府標售可能需要較大的資金，但您仍然有其他選項：

• 在次級市場購買： 您可以透過證券帳戶，以零股的方式購買公債，或是以較小的金額購買。
• 購買債券 ETF： 這是最適合小資族的方式。許多公債 ETF 的單價不高，幾千元就能入手，同時還能享有專業管理和分散風險的好處。

重點是，您可以從自己能負擔的金額開始，逐步了解公債的運作。最怕的，就是因為覺得門檻高而不敢踏出第一步！

Q2：公債的利息會被課稅嗎？

A2： 在台灣，個人投資公債所獲得的利息收入，是需要納入綜合所得稅的。不過，如果您的公債是透過銀行或證券商購買，通常在支付利息時，會由支付單位先預扣 10% 的所得稅，之後再將稅後淨額支付給您。您可以選擇將這筆預扣稅額列為可抵減稅額，或是在申報所得稅時，再依規定處理。

請注意： 這是指一般的公債利息，如果是涉及海外債券，稅務規定可能會更複雜，建議諮詢專業的稅務顧問。

Q3：公債跟儲蓄險、定存哪個比較好？

A3： 這是一個很好的問題，它們各有優劣，適合不同需求的投資人：

• 定存： 門檻最低，操作最簡單，安全性最高，但報酬率也最低，且容易受通膨侵蝕。
• 儲蓄險： 通常有保險保障功能，兼具儲蓄性質，有較為固定的報酬，但流動性較差，提前解約可能有損失。
• 公債： 相較定存，公債有較高的報酬潛力，風險較低於股票。但公債價格會隨市場利率波動，有利率風險，流動性也比定存差。

我的建議： 如果您追求的是極度穩定、隨時可取的資金，定存是首選。如果您同時有保險和儲蓄的需求，且不介意資金的鎖定期，儲蓄險或許適合。而如果您希望在承擔較低風險的前提下，追求比定存更高的報酬，並願意承擔一定的市場波動，那麼公債會是個不錯的選項。最好的策略，往往是將這幾種工具，根據您的目標與風險承受能力，做一個合理的組合配置。

Q4：購買公債時，我該注意哪些細節？

A4： 購買公債前，除了了解上述的風險，還有幾個細節也值得注意：

• 票面利率與殖利率： 票面利率是債券發行時就確定的名目利率。而殖利率（Yield to Maturity, YTM）則是指在目前的市場價格下購買該債券，直到到期為止，所能獲得的年化報酬率，它同時考慮了票息收入和價差。通常，投資人更關心殖利率，因為它更能反映實際的預期報酬。
• 到期日與剩餘年期： 選擇公債時，要考量您的資金使用規劃。如果您短期內不需要這筆資金，可以選擇較長天期的公債；若是有近期資金需求，則應選擇到期日較短的公債，以降低利率波動的影響。
• 債券的面額與交易價格： 如前所述，次級市場的公債價格不一定等於面額。您需要了解目前的交易價格，並計算出實際的購買成本和預期的報酬。
• 交易成本： 在次級市場買賣公債，會有手續費和交易稅。購買 ETF 則有交易手續費和證券交易稅。這些成本都會影響您的最終報酬。

Q5：有哪些台灣政府發行的公債是新手可以考慮的？

A5： 對於新手來說，最簡單入門的方式就是透過購買「公債 ETF」。例如，追蹤台灣 10 年期以上公債的 ETF，通常具有不錯的流動性，且投資組合分散，風險相對較低。您可以從這些 ETF 開始，了解公債市場的運作。如果您想更進一步，可以研究財政部國庫署定期發布的公債發行資訊，了解不同天期、不同利率的公債。

專業建議： 我個人在挑選公債 ETF 時，會特別關注其追蹤指數的成分債券的平均存續期（Duration）。存續期越長的債券，對利率變動越敏感，波動性也越大。因此，新手可以先從存續期相對較短的公債 ETF 開始，例如 5-10 年期的公債 ETF，會比 20 年期以上的公債 ETF 來得穩健一些。

總結來說，一般人絕對可以買公債，而且這也是一個非常棒的理財工具。無論您是小資族，還是資金較充裕的投資人，都可以找到適合自己的購買方式。最重要的是，在投資前，務必做好功課，了解自己買的是什麼，以及潛在的風險。希望這篇文章能為您打開一扇了解公債的大門，讓您在理財的路上，多一個穩健可靠的選擇！