每股淨值怎麼算？深度解析、重要性與台灣股市應用全攻略

嘿，你有沒有遇過這樣的情況？朋友跟你推薦某支股票，說它「每股淨值很高」，感覺很划算。又或者，你在財經新聞上看到「某公司每股淨值跌破面額」，心裡一驚，卻又搞不清楚這到底代表什麼？別擔心！這其實是許多投資新手，甚至一些老手也會遇到的困惑。今天，我們就要來好好聊聊這個在股票分析中非常基礎，卻又超級重要的指標——每股淨值，手把手教你每股淨值怎麼算，並告訴你它在台灣股市中究竟有什麼魔力與限制！

首先，讓我們快速且精準地回答核心問題：每股淨值怎麼算？

每股淨值的計算方式其實很簡單，它就是公司「總股東權益」除以「在外流通的普通股股數」。這個數字代表了如果公司現在立即清算，扣除所有負債後，每股普通股理論上可以分到的資產價值。它提供了一個衡量公司「帳面價值」的基準，是分析一家公司財務穩健度及潛在投資價值時不可或缺的重要指標喔！

每股淨值是什麼？解讀企業「家底」的關鍵密碼

你或許會想，每股淨值聽起來好像跟「錢」有關，但具體是哪種錢呢？簡單來說，每股淨值（Book Value Per Share, BVPS）代表的是公司在特定時間點，將所有資產扣除所有負債後，歸屬於每一股普通股的價值。它就像是公司所有權人（也就是股東）對公司淨資產所擁有的權益，平均分攤到每一股股票上的一個「帳面價值」。

想像一下，一家公司就像一個家庭。這個家庭擁有的所有東西（房子、車子、存款等等）就是「資產」，而他們欠銀行的房貸、車貸就是「負債」。把資產減去負債，剩下的就是這個家庭的「淨資產」或「淨值」。如果這個家庭有好多兄弟姐妹共同擁有，那每個人平均分到的那一份，就類似於「每股淨值」的概念。這個數字通常是從公司的資產負債表中計算出來的，反映的是過去會計期間的累積結果，所以它是一個「歷史成本」的概念，而非市場價值。

我的經驗是，很多新手投資人會把「每股淨值」跟「股價」混為一談，或是直接認為每股淨值就是股價的「合理價格」。這可是大大的誤解喔！每股淨值是企業的「帳面價值」，而股價是市場上交易出來的「市價」，兩者之間存在巨大的差異。市場會考量公司的獲利能力、成長潛力、產業前景、品牌價值等無形資產，這些都不是每股淨值能完全反映的。但即便如此，每股淨值仍然提供了一個很好的「底線」參考，特別是在評估那些資產雄厚、獲利穩定的傳產股或金融股時，它的參考價值會更明顯。

每股淨值怎麼算？一步步拆解計算公式

現在，我們就來詳細拆解每股淨值怎麼算的具體公式和步驟。請準備好你的計算機，跟著我一起操作吧！

核心公式大公開

每股淨值 (BVPS) = 總股東權益 / 在外流通普通股股數

這個公式看似簡單，但裡面包含了兩個關鍵要素，我們需要深入了解它們的構成：

1. 總股東權益（Total Shareholders’ Equity）

「總股東權益」也稱為「淨值」，是公司所有資產減去所有負債後，歸屬於股東的部分。它代表了股東對公司的所有權，是公司資金來源的重要組成部分。在公司的「資產負債表」上，你可以找到這個項目。通常，它會包含以下幾個主要科目：

• 股本（Share Capital）：這是公司發行股票的面值總額。在台灣，股票面額通常是每股10元。所以，如果一家公司發行了1億股股票，股本就是10億元。
• 資本公積（Capital Surplus）：這部分金額通常來自於發行股票時，股東繳納的金額超過股票面額的部分（例如，公司發行股票時每股收15元，面額10元，那5元就是資本公積）。其他如資產重估增值、受贈資產等也可能產生資本公積。這部分資金不能用來發放現金股利，但可以轉增資配股。
• 保留盈餘（Retained Earnings）：這是公司從成立以來，累積的稅後淨利中，扣除已發放的現金股利和股票股利後，所剩下並保留在公司的盈餘。這部分是公司最主要的自有資金來源，也是未來成長的動力。
• 其他權益項目（Other Equity Items）：這包括一些調整項目，例如：
  • 透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現評價損益：這部分是金融資產因市場價值變動而產生的未實現損益，會直接影響淨值。
  • 國外營運機構財務報表換算調整數：跨國企業在將海外子公司的報表換算為母公司報表時，因匯率變動產生的調整。
  • 庫藏股票（Treasury Stock）：公司買回自己發行的股票。由於買回的股票不再流通在外，會減少股東權益總額。請注意，這是股東權益的「減項」。

將這些項目加總（或減去庫藏股票），就是我們的「總股東權益」。

2. 在外流通普通股股數（Outstanding Common Shares）

這個數字是指目前實際在市場上流通，並且由投資人持有的普通股總數量。請注意，這裡的「在外流通」非常重要，它不包括公司已經買回但尚未註銷的「庫藏股」！因為庫藏股雖然是公司發行的，但它不具備股東權利（例如投票權、股利分配權），所以計算每股淨值時要將其排除在外。

• 你可以從公司的年報、季報中的「股權結構」或「流通在外股數」項目中找到這個數字。
• 或者，也可以從「總股本」除以「每股面額」來初步估算，但最終還是要確認是否有庫藏股的影響。

計算每股淨值的實務操作步驟

好啦，理論懂了，現在就來看看實際操作要怎麼做！

1. 取得公司的最新財務報表：

   你可以到公開資訊觀測站（https://mops.twse.com.tw/）上查詢你想分析的台灣上市櫃公司。選擇「財務報表」區塊，找到最新的「資產負債表」。這是一個免費且公開的官方管道，確保你取得的資訊是最新且最權威的。

2. 從資產負債表中找出「股東權益總額」：

   在資產負債表的「權益」部分，找到「歸屬於母公司業主之權益總額」這個項目。有些報表可能直接寫「股東權益總額」或「淨值」。這個數字就是我們分子的一部分。

3. 找出「在外流通普通股股數」：

   這個數字通常可以在「股本」項目下方的附註中找到，或是透過「股本總額」除以「每股面額（通常是10元）」來計算，然後再確認是否有庫藏股的影響。比較精確的做法是查詢公司最新的「流通在外股數」公告。

   舉例：

   • 假設某公司「股本」為新台幣100億元。如果每股面額是10元，那發行的總股數就是10億股 (100億 / 10元)。
   • 如果這家公司自己買回了1千萬股的庫藏股，那麼「在外流通普通股股數」就是 10億 – 0.1億 = 9.9億股。
4. 執行計算：

   將步驟2找到的「股東權益總額」除以步驟3找到的「在外流通普通股股數」，結果就是該公司的每股淨值。

實例演練：讓我們算算看！

假設我們查詢了某家「樂活科技」公司的最新財報：

• 歸屬於母公司業主之權益總額： 新台幣 120 億元
• 在外流通普通股股數： 5 億股

那麼，樂活科技的每股淨值 = 120 億元 / 5 億股 = 24 元

看，是不是一點都不難呢？只要找到正確的數字，套用公式就能輕鬆得出結果了！

為何每股淨值如此重要？投資決策的指南針

你可能會問，知道了每股淨值怎麼算之後，這個數字對我有什麼用呢？別小看它！每股淨值在投資分析中扮演著舉足輕重的角色，它可以幫助我們：

1. 衡量公司價值下限：清算價值的基準

每股淨值在某種程度上，可以被視為公司在理論上如果被清算，每股股票可以拿回多少錢的一個參考底線。雖然實際情況複雜，清算價值可能與帳面價值不同，但它確實提供了一個「保底」的概念。如果一家公司的股價長期低於其每股淨值，尤其是在市場整體表現不佳時，它可能暗示著這家公司被市場「低估」了。當然，這前提是公司的資產是真實且有價值的，而不是充滿呆帳或無形資產的泡沫。

2. 評估財務穩健度：公司體質的縮影

高每股淨值通常代表公司擁有較多的股東權益，這表示公司的資產負債結構較為穩健，自有資金比例高，對外部借款的依賴性較低，抗風險能力也相對較強。特別是對於金融業、重資產產業（如製造業、航運業）來說，每股淨值是評估其財務體質非常重要的指標。

3. 輔助股價淨值比（P/B Ratio）分析

每股淨值是計算「股價淨值比（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）」的基礎。股價淨值比 = 股價 / 每股淨值。這個比率是投資人常用來判斷股價是否合理的一個重要工具。當P/B值小於1時，表示股價低於公司的帳面價值，市場可能認為公司被低估；當P/B值大於1時，表示股價高於帳面價值，市場對公司未來發展有更高的期待。

我認為，單看每股淨值或P/B比值，就像只看一個人的身高或體重，你很難判斷他是否健康。但如果結合他的年齡、活動量、飲食習慣等，就能做出更全面的判斷。所以，P/B比值一定要跟同產業的其他公司、該公司過去的P/B趨勢，以及產業特性一起分析，才能得出有意義的結論。

4. 潛在風險提示：淨值下滑的警訊

如果一家公司的每股淨值持續下滑，這可能是一個不好的警訊。它可能意味著公司長期虧損、資產價值減損、或股東權益遭到侵蝕。這種情況下，即便股價看起來很便宜，也需要特別謹慎，深入分析背後的原因。

影響每股淨值的因素：為何它會變動？

每股淨值不是一成不變的，它會隨著公司的營運和財務決策而波動。了解這些因素，能幫助我們更精準地解讀每股淨值的變化。

1. 獲利或虧損：最直接的影響

公司賺錢後，如果盈餘沒有全數發放股利，而是保留在公司內，就會增加「保留盈餘」，進而推升總股東權益，每股淨值自然就提高了。反之，如果公司持續虧損，會侵蝕「保留盈餘」，導致總股東權益減少，每股淨值也就會下降。

2. 增資或減資：股數的變動

• 現金增資（增發新股）：公司發行新股募集資金。如果發行價格高於每股淨值，會同時增加總股東權益和股數，通常有助於提高每股淨值。但如果發行價格低於淨值，雖然總股東權益會增加，但股數增加更多，反而可能稀釋每股淨值。
• 減資：公司減少股本，通常是為了彌補虧損或退還股款給股東。減資會減少股數。如果是「減資彌補虧損」，股本和累積虧損同時減少，總股東權益可能不變，但股數減少，反而會提升每股淨值。如果是「現金減資」，會同時減少股東權益和股數，實際影響要看具體比例。

3. 庫藏股買回與註銷：股數的微妙變化

當公司從市場上買回自己的股票（庫藏股）時，這會減少在外流通的股數，同時也會減少總股東權益。如果買回價格低於每股淨值，那麼每股淨值會上升；如果買回價格高於每股淨值，則每股淨值會下降。

4. 發放股利政策：現金與股票股利

• 發放現金股利：直接將公司的現金分配給股東，減少了公司的現金資產，也減少了保留盈餘，因此會降低每股淨值。
• 發放股票股利：將保留盈餘轉為股本發給股東，總股東權益的金額不變，但股本增加，股數也增加。由於股數增加，每股淨值會被稀釋而下降。

5. 會計政策變動或資產重估：帳面價值的調整

例如，若公司對其持有的某些資產進行重估，使其帳面價值上升（例如土地增值），這會增加股東權益中的「資本公積」或「重估增值」，進而提升每股淨值。但這種情況相對較少發生，且通常需要專業評估。

每股淨值的限制與注意事項：別只看表面！

儘管每股淨值是個有用的指標，但它並非萬能藥。在使用它進行投資判斷時，有一些重要的限制和注意事項你必須知道：

1. 帳面價值 vs. 市場價值：魚與熊掌不可兼得

每股淨值是根據會計原則計算出來的「帳面價值」，它反映的是歷史成本或攤銷後的價值。然而，公司的「市場價值」（也就是股價）會受到許多非會計因素影響，例如品牌聲譽、專利技術、客戶關係、管理團隊能力、未來成長潛力等無形資產。這些無形資產在資產負債表上通常無法被充分衡量，但在市場上卻可能價值連城。這也是為什麼許多高科技公司或服務業公司的每股淨值可能不高，但股價卻非常高的原因。

2. 產業特性差異：不同行業的標準不同

不同產業的資產結構差異很大。例如：

• 金融業：銀行、保險等金融機構通常會有非常高的每股淨值，因為它們擁有大量的現金、債券和貸款等有形資產。對金融股來說，每股淨值是評估其健全度的核心指標之一。
• 製造業、重資產產業：鋼鐵、石化、水泥等傳統製造業，需要大量的廠房、設備等固定資產，所以每股淨值也會相對較高。
• 輕資產產業：軟體、網路服務、品牌通路等輕資產產業，它們的核心價值在於智慧財產權、品牌或客戶網絡，這些在帳面上無法完全體現，因此每股淨值可能相對較低，甚至長期維持在面額附近，但其獲利能力和成長性卻可能非常驚人。

所以，你在比較不同公司的每股淨值時，務必要將產業特性納入考量，絕對不能直接拿科技股跟金融股的每股淨值來比較，那是不公平也不客觀的。

3. 時效性問題：歷史數據的侷限

每股淨值是基於公司過去的財務數據計算出來的，它反映的是過去的經營成果。然而，投資看的是未來。如果一家公司現在的每股淨值很高，但產業前景不佳或獲利能力持續衰退，那麼這個高淨值也可能慢慢被侵蝕。因此，除了看當期的每股淨值，更重要的是觀察其歷史趨勢，以及搭配對公司未來營運狀況的預期。

4. 會計操弄的可能性：財報分析需謹慎

雖然會計準則有其規範，但某些情況下，公司仍可能透過會計方法的選擇或某些資產的評價方式，影響到每股淨值的數字。因此，除了單看數字，還需要仔細閱讀財報附註，了解公司在資產評價、收入認列等方面的會計政策。

每股淨值與股價淨值比（P/B Ratio）的關係：最佳拍檔

提到每股淨值，就不得不提它的最佳拍檔——股價淨值比（Price-to-Book Ratio, P/B Ratio）。這個比率是投資人判斷股票價值的重要指標之一，它將每股淨值與市場上的股價連結起來，讓每股淨值更有實戰意義。

股價淨值比怎麼算？

股價淨值比 (P/B Ratio) = 當前股價 / 每股淨值

這個比率告訴我們，市場願意為公司每1元的帳面淨資產支付多少錢。

如何解讀股價淨值比？

• P/B Ratio < 1：

  這表示公司的股價低於其每股淨值。從字面上看，這似乎是一個「撿便宜」的機會，因為你可以用低於公司帳面資產的價格買入。但在投資實務上，P/B < 1 往往代表市場對這家公司有疑慮，例如：

  • 公司持續虧損，未來前景不佳。
  • 資產的實際價值可能被高估，存在大量呆帳或不良資產。
  • 產業景氣循環處於谷底，市場對整個產業缺乏信心。
  • 公司治理或管理層出現問題。

  因此，P/B < 1 不一定是買入訊號，而是「請你務必深入研究」的警訊。但如果排除上述負面因素，公司只是暫時性逆風，那這時候就可能找到被低估的機會。

• P/B Ratio = 1：

  這表示股價與每股淨值相等，市場認為公司目前的價值剛好等於其帳面價值。

• P/B Ratio > 1：

  這表示公司的股價高於其每股淨值。這通常意味著市場對這家公司有更高的期望，認為它未來的獲利能力和成長潛力會超出其帳面資產所能產生的價值。P/B 值越高，代表市場願意為公司的「未來」和「無形資產」支付更高的溢價。這在成長型公司或輕資產公司中非常常見。

台灣股市的P/B Ratio觀察

在台灣股市，不同產業的P/B Ratio基準值差異很大。例如：

• 金融保險業：由於其資產負債表透明度較高，且受法規嚴格監管，P/B Ratio通常落在 0.8 到 1.5 之間，較少出現非常高的情況。若金融股P/B遠低於1，通常代表市場對其資產品質或獲利能力有嚴重疑慮。
• 電子科技業：許多科技公司擁有強大的研發能力、專利技術和品牌效應，這些無形資產往往無法在帳面價值中充分體現。因此，這些公司的P/B Ratio通常會較高，例如 3 倍、5 倍甚至更高都是常見的。如果一家高成長的科技公司P/B只有1倍，那可能代表其被市場嚴重低估，或是存在某些未爆彈。
• 傳統製造業：這些公司可能擁有大量的廠房設備，P/B Ratio可能落在 1 到 2 之間，介於金融業和高科技業之間。

我的建議是，你在分析一家公司時，一定要將它的P/B Ratio與其同產業的競爭對手進行比較，並觀察它過去的P/B趨勢。一個健康的P/B應該是相對穩定的，或是在合理範圍內波動。如果P/B突然大幅上升或下降，就值得我們進一步探究背後的原因。

我的觀點：如何運用每股淨值判斷投資機會？

作為一個在市場打滾多年的投資人，我對於每股淨值的看法是：它是一個「基礎」而非「全部」。它能提供你一個看公司的基本角度，但絕不能單獨依賴它來做投資決策。以下是我會如何運用每股淨值的幾個小撇步：

1. 尋找「股價淨值比」被低估的優質公司：

我最喜歡在市場恐慌或產業逆風時，尋找那些具備「護城河」的公司，它們可能因為短期的負面消息導致股價下跌，使得P/B Ratio跌到一個不合理的低點（例如金融股P/B跌破0.8，或某些獲利穩定的傳產龍頭P/B跌到1以下）。這時，如果公司的基本面並沒有被根本破壞（例如持續獲利、現金流健康、負債比不高），那麼這很可能是一個絕佳的「撿便宜」機會。

但我會特別留意：這家公司「帳面」上的資產是否真的有價值？例如，它的大筆土地資產是否是精華區？它的應收帳款是否能夠收回？這時候，深入閱讀財報附註和業界新聞就顯得格外重要。

2. 結合股東權益報酬率（ROE）一起看：

單看每股淨值高低意義不大，因為高淨值可能只是因為公司累積的盈餘多，而不是因為它能有效運用這些資本賺錢。因此，我會把每股淨值跟「股東權益報酬率（ROE）」一起看。ROE 衡量的是公司利用股東資本賺錢的效率。如果一家公司每股淨值高，同時ROE也高且穩定，那代表這家公司不僅家底厚實，還能有效地運用這些錢為股東創造價值，這絕對是一個好公司的指標！

3. 觀察每股淨值的趨勢：

我不會只看單一季度的每股淨值，而是會觀察它過去幾年甚至十幾年的變化趨勢。如果每股淨值呈現穩定或緩慢上升的趨勢，這通常代表公司營運穩健，持續累積獲利。但如果每股淨值大幅波動，甚至逐年下降，這就代表公司可能存在經營問題，需要深入追蹤。

4. 避開「低淨值、高負債、虧損」的公司：

有些公司股價很低，淨值也不高，甚至出現負淨值，而且還年年虧損、負債累累。這種公司，無論股價多低，我都建議遠離。因為它的基本面已經非常脆弱，投資風險極高，隨時有下市的風險。

常見相關問題與專業詳細解答

每股淨值越高越好嗎？

不一定。每股淨值高通常表示公司的資產較為雄厚，財務結構穩健，風險承受能力較強。但這並不意味著每股淨值越高的公司就越值得投資。原因有幾點：

• 獲利能力：高每股淨值可能只是因為公司累積了大量過去的盈餘，但如果它無法有效運用這些資本來創造新的獲利（也就是ROE低），那麼這個高淨值對股東的實質價值就會大打折扣。
• 資產品質：有些公司的淨值高是因為擁有大量有形資產，但這些資產的實際變現能力或效益可能不高，甚至存在呆帳或閒置資產。例如，一家擁有大量老舊廠房的傳產公司，其帳面淨值可能很高，但若其產品失去競爭力，這些資產的變現價值就不高了。
• 產業特性：如前所述，不同產業的每股淨值基準線不同。金融業、重資產產業的每股淨值自然會比較高。而輕資產、高成長的科技公司，即使淨值不高，但其無形資產和未來成長性會支撐其高估值。因此，判斷「好不好」不能只看數字本身，更要結合獲利能力、產業特性和資產品質來綜合分析。

每股淨值為負數代表什麼？

當每股淨值為負數時，這表示公司的「總股東權益」已經是負值，也就是說，公司的所有資產都不足以償還其所有負債了！這是一個非常嚴重的警訊，通常意味著公司：

• 嚴重虧損：公司長期經營不善，累積的虧損已經超過了原始的股本和所有資本公積。
• 資不抵債：理論上，如果公司此時清算，即使變賣所有資產，也無法還清所有的債務，股東將一無所有，甚至還可能需要承擔有限責任（如果是非公開發行公司，或有特殊約定）。
• 下市危機：在台灣，上市櫃公司如果每股淨值連續多個會計年度（通常是連續兩年）低於一定標準（例如面額10元），就會被列為「全額交割股」，若狀況持續惡化或淨值轉為負數，最終很可能面臨被暫停交易或下市的命運。

總之，看到每股淨值為負數的公司，建議投資人立即避開，其投資風險極高。

每股淨值和股價有什麼關係？

每股淨值和股價之間存在一種間接但重要的關係，它們的關聯主要是透過「股價淨值比（P/B Ratio）」來體現的：

• 衡量市場預期：股價是市場對公司未來獲利能力和成長潛力的預期，而每股淨值則是公司過去累積的帳面價值。當P/B Ratio遠大於1時，表示市場對這家公司的未來抱有高度期待；當P/B Ratio小於1時，則可能表示市場不看好其前景，甚至認為其帳面價值被高估或資產品質不佳。
• 價值投資參考：對於價值投資者來說，當股價跌到每股淨值附近，甚至低於每股淨值時，可能會被視為一個潛在的買入機會。因為他們相信公司的實際價值被市場低估了，但這需要更深入的分析來確認公司是否真的被「錯殺」了。
• 清算價值的暗示：在極端情況下，如果公司真的面臨清算，每股淨值會成為一個重要的參考，因為它近似於理論上每股可以分得的清算價值。股價若遠低於淨值，可能暗示市場已經將清算風險納入考量。

但必須強調的是，股價不會只參考每股淨值，它還會受到獲利能力、成長性、產業趨勢、總體經濟、市場情緒等多重因素的影響。所以，每股淨值是眾多考量因素中的一個，而非唯一。

什麼時候會更新每股淨值？

每股淨值是基於公司的財務報表計算的，因此它會隨著財務報表的發布而更新。

• 季報：在台灣，上市櫃公司每季都會發布財務報表（年報、第一季季報、半年報、第三季季報）。所以，每股淨值通常在每個會計季度結束後，隨著季報或年報的公布而更新。
• 特殊事件：除了定期財報，如果公司發生了重大會計事件（如大規模資產重估、重大虧損導致的減資、大規模現金增資等），也可能導致每股淨值在財報更新之間發生實質性變化。但通常這些變動最終還是會在下一期財報中反映出來。

因此，如果你想查看一家公司最新的每股淨值，最好的方式就是查詢其最近一期的公開財務報表。

買進每股淨值低的股票好嗎？

這個問題不能一概而論。買進每股淨值低的股票，好或不好，完全取決於「為什麼低」以及「這家公司是什麼類型」。

• 可能是機會：如果是一家輕資產但獲利能力極強的成長型公司，或者是一家高科技公司，其每股淨值通常就不會太高，因為它們的價值主要體現在無形資產和未來成長潛力上。這類公司即使淨值不高，其股票依然是好的投資標的。此外，如果一家原本淨值正常的公司，因為市場恐慌或短期利空導致股價和P/B Ratio驟降，使每股淨值相對股價顯得「低估」，在基本面未改變的情況下，這可能是一個不錯的買入時機。
• 可能是陷阱：相反地，如果一家公司每股淨值很低，且同時伴隨著長期虧損、負債累累、現金流不佳、產業前景黯淡等問題，那麼這個「低淨值」就是一個警訊，表示公司體質不佳，投資風險極高。這類股票即使看起來便宜，也應避免買入。

所以，重點不是淨值「高」或「低」，而是要看淨值「相對合理性」，並結合公司的獲利能力、成長性、產業特性和財務體質進行全面評估。

每股淨值包含特別股嗎？

一般而言，在計算普通股的每股淨值時，通常只會將「歸屬於普通股股東的權益」納入分子。這意味著，如果公司發行了特別股（Preferred Stock），特別股的股東權益部分會被獨立出來，不計入普通股的每股淨值計算中。因為特別股通常擁有固定的股息支付優先權，並且在公司清算時享有優先分配剩餘資產的權利，但它們不享有普通股的同等表決權和剩餘分配權。

所以，當你在財報中看到「歸屬於母公司業主之權益總額」時，這個數字通常已經是扣除了特別股股東權益的部分，直接反映了普通股股東的總權益。這是為了更精確地衡量每一股普通股所代表的淨值，因為普通股才是我們一般在市場上買賣的股票類型。

希望透過今天的深入解析，你已經徹底搞懂了每股淨值怎麼算，以及它在投資分析中的重要性與限制。記住，沒有單一指標可以讓你做出完美的投資決策，學會結合多種財務數據和對產業的理解，才能在變幻莫測的股市中，做出更明智的選擇。祝你投資順利，賺大錢！